日本烟草公司03/2011财年烟草销量大幅下滑

2011-07-07

  ·日本国内烟草业务:在烟税和价格提升之后,烟草销量大幅下滑,不过,比先前的预测情况稍好。净销售额基本保持不变。

  ·国际烟草业务:EBITDA(扣除税息、折旧及摊销前利润)大幅增长,市场份额和全球旗舰品牌的销量双双增长。

  业绩要点

  调整后的不含税净销售额:小幅下滑到19566亿日元。EBITDA和营业收入分别增长2.7%和10.9%。净收入增长4.7%。

  日本国内烟草业务:主要由于销量在10月1日的提税和零售价格上涨之后出现滑坡,总销量下降了11.3%。总销量的下滑稍稍好于早些时候的预测。调整后的不含税净销售额基本保持不变,而EBITDA则因价格原因增长了2.6%。公司推出了新产品,并且对现有的一些产品的包装重新进行了设计。

  国际烟草业务:按固定汇率计算,按美元记的EBITDA增长了7.7%,超过了公司预测的6.2%的增幅,而报告的EBITDA则增长了 10.7%。在大多数关键市场,公司的市场份额继续取得增长。全球旗舰品牌的装运量同比以2.7%的速度继续增长。

  股息:公司董事会建议,年终股息每股4000日元,按年计算,总股息为6800日元。

  预测:地震之后,日本国内烟草业务的经营环境仍然不明朗,所以此时可靠地评估地震对业务的影响变得非常困难。因此,调整后的不含税净销售额预计在5520亿至5980亿日元之间。预计EBITDA在2270亿日元至2610亿日元之间。在国际烟草业务中,按固定汇率计算,预计以美元计的 EBITDA增长10%。

  总裁评论

  日本烟草公司总裁兼首席执行官木村宏(Hiroshi Kimura)发表评论说:“在我们的国内烟草业务中,继地震之后,我们制定了一项供应恢复计划,目的在于到2011年8月时,大大增加可装运的产品数量。除了将工作核心放在迅速恢复之外,我们提供优质品牌和满足客户希望的高价值服务的承诺保持不变。”

  “我们的国际烟草业务继续取得稳定的成绩,并成为利润增长引擎。2010年下半年显示出恢复的迹象,全球旗舰品牌和大多数关键市场的市场份额都取得了增长。我们将继续把工作核心放在创新和业绩增长上,目标是按固定汇率计算使EBITDA年增长10%。”

  按业务部门分类的业绩

  日本国内烟草业务

  全年的总销量下降了11.3%,减少至1346亿支卷烟,不过,仍然超出了早些时候做出的11亿支卷烟的预测。在上半财年,由于2010年10月1日提税及提价前的需求增加,销量出现了增长,随后,又出现了大幅减少。

  调整后的不含税净销售额基本保持不变,为6179亿日元,EBITDA则因定价而增长2.6%,达到2576亿日元。为增加关键品牌的品牌资产,公司推出了新产品,并对一些产品的包装重新进行了设计。

  所有品牌和关键品牌的市场份额分别为64.1%(截至2010年3月的财年为64.9%)和44.55%(截至 2010年3月的财年为45.1%)。不过,我们的观点是,由于销售在10月1日提税提价前的需求增长后出现滑坡,加上地震的影响,这些数字并没有恰当地反映我们的产品在市场中的有利地位。

  国际烟草业务

  (2010年1月1日至12月31日的财务业绩)

  在强大的定价力量和有利的外汇汇率的推动下,按美元计的不含税核心净销售额和EBITDA分别以5.6%和 10.7%的速度增长。按固定汇率计算,EBITDA增长了7.7%,超过我们预测的6.2%的增长幅度。尽管日元兑美元大幅增值,但按日元计算的 EBITDA也取得了增长。

  由于品牌、产品组合和商业营销的优势,公司在土耳其、意大利、法国和俄罗斯等大多数关键市场的份额继续增长。

  在“云丝顿”、LD、柔和七星和骆驼等卷烟品牌的推动下,全球旗舰品牌的装运量增长了2.7%,达到2498亿支卷烟。而由于中东、土耳其和法国的增长被俄罗斯、乌克兰、西班牙和罗马尼亚的市场收缩所抵消,总的装运量下降了1.5%,减少至4284亿支。由于与上年同期相比出现了早期的恢复迹象,2010年上半年的总装运量增长了2.2%。

  制药业务

  由于Torii制药公司的REMITCH®胶囊和Truvada®片剂继续取得良好表现,抵消了Futhan®蛋白酶抑制剂的销售下滑,净销售额增长到469亿日元。以天价报酬获得的总收入也对净销售额的增长起到了促进作用。主要由于Torii 制药公司在与ALK-Abello A/S公司签署的,在日本开发和销售过敏免疫疗法产品的特许协议方面需要预付的报酬增加,EBITDA下降至132亿日元。治疗高磷酸盐血症的药物 JTT-751也发展到了临床开发的第三阶段。日本烟草公司最近有10种化合物在进行临床试验,这些化合物全都被列入这次信息披露的附件中。

  食品业务

  尽管2010年夏季的热浪及主要因我们的旗舰咖啡品牌Roots的推动下而取得的良好业绩对饮料业务的销售额增长起到了促进作用,但由于大米批发业务的停业、某些子公司被排除在合并账目外,加上加工食品和调味品业务的海外产品销售减少,公司总的净销售额下降到了3750亿日元。而主要因饮料业务强劲的业绩和记录在上一财年的加工食品和调味品业务的渔业所出现的暂时亏损,EBITDA增长到了172亿日元。

  非经营业绩与非常损益

  主要由于与现金流套现交易及利息费用减少有关的货币远期合约定价提高,非经营利润与亏损增加到161亿日元(截至2010年3月的财年为411 亿日元)。

  非常利润与亏损为319亿日元(截至2010年3月的财年为206亿日元)。这一变化是因为上一财年的一次性收益,其中包括比较大额的非本期资产处置,以及撤销了根据英国竞争法对加莱赫因在被日本烟草公司收购前的做法而征收的罚款。此外,亏损包括我们加拿大子公司日本烟草国际麦克唐纳公司与加拿大当局之间的与收购前日本烟草公司的卷烟非法贸易有关的协议费,以及与地震有关的109亿日元的损失。


  截至2012年3月31日财年的预测(合并)

  地震之后,日本国内烟草业务的经营环境仍然不明朗,使得此时可靠地评估地震对业务的全面影响变得非常困难。因此,公司提供了对调整后的不含税净销售额及EBITDA的一定幅度内的全年预期。我们计划在宣布截至2012年3月这个财年的第一季度合并财务结果的时候,提供不设限的全年预期,包括经营收入与净收入的预期。

  ·日本国内烟草业务:地震后,我们为取消对销量及一些产品供应的限制所开展的工作,仍然是我们最优先考虑的事情。产品的数量与销量继续分阶段增加,我们预计,到不晚于2011年8月的时候,占我们地震前销售额97%的73种产品的装运会得到恢复。我们决定停止供应其他 23种以前也是我们产品组合中的产品,因为我们预期销量滑坡会加快,以及因此而出现的管理产品质量的困难。在2010年10月1日烟草提税提价及2011 年3月地震发生之后,预计年销量在1000亿至1080亿支卷烟(截至2011年3月的财年销量为1346亿支)。预计调整后的不含税净销售额为5520 亿日元至5980亿日元(截至2011年3月的财年,调整后的不含税净销售额为6179亿日元)。EBITDA预计在2270亿日元至2610亿日元之间(截至2011年3月的财年EBITDA为2576亿日元)。

  ·国际烟草业务:预计贸易前景有利,总的销量基本保持不变,全球旗舰品牌将会取得2.9%的增长,按固定汇率计算,EBITDA取得10%的增长。由于货币前景有利,预计EBITDA与2010年相比将增长16.3%。尽管预期日元兑美元会出现大幅增值,但预计不含税的核心净销售额和EBITDA按日元计算将取得增长。

  ·制药业务:由于Torii制药公司的REMITCH®胶囊和Truvada®片剂的销售取得增长,预计制药业务的净销售额将增长20亿日元。而由于研发开支增加,加上没有了在截至2011年3月31日的上一财年获得的巨额收入,预计EBITDA将减少32亿日元。

  ·食品业务:预计加工食品与调味品业务的净销售额基本保持不变。在饮料业务方面,预计净销售额会因地震对自动售卖渠道的影响而出现下滑,不过预测是基于一些假设,因为地震的全面影响此时还无法正确做出评估。尽管整个食品业务的净销售额预计将下降50亿日元,但预计 EBITDA将通过提高Roots这个品牌的品牌资产,将核心放在高利润主食产品和调味品,以及持续减少整体业务成本而增长27亿日元。

  公司预计截至2012年3月31日的财年的半年及年终每股股息为4000日元,按年计算的股息额为每股8000日元。

来源:日本烟草公司
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